Última actualización: octubre de 2026

El cumplimiento normativo de las stablecoins implica acatar las reglas aplicables a su rol específico. Para un emisor estadounidense de stablecoins de pago, esto abarca los requisitos de aprobación, reservas, prevención de lavado de dinero (AML) y sanciones de la Ley GENIUS. Para un banco o fintech que custodia, transfiere o liquida stablecoins, se trata de las obligaciones de AML, sanciones y regla de viaje (travel rule) que ya le corresponden. La Ley GENIUS se firmó el 18 de julio de 2025 y entra en vigor el 18 de enero de 2027; sin embargo, al 28 de octubre de 2026, sus normas sobre AML y sanciones continúan en fase de propuesta. En la Unión Europea, el reglamento MiCA regula los tókenes de dinero electrónico y los tókenes referenciados a activos desde el 30 de junio de 2024.

Resumen clave

• Los emisores deben cumplir con las exigencias operativas del programa de la Ley GENIUS; los bancos y fintechs que custodian o transfieren stablecoins conservan las obligaciones de AML y sanciones que ya tienen.

• Un emisor autorizado de stablecoins de pago se considera una institución financiera bajo la Ley de Secreto Bancario (BSA): requiere programas de AML, identificación de clientes y sanciones, además de la capacidad para bloquear, congelar y rechazar transacciones ilegales.

• Al 28 de octubre de 2026, la reglamentación de la OCC es la única definitiva, y delega los requisitos de BSA, AML y sanciones a un marco regulatorio separado que aún es una propuesta.

• Bajo MiCA, las normas para tókenes de dinero electrónico y tókenes referenciados a activos se aplican desde el 30 de junio de 2024.

Qué implica el cumplimiento normativo para stablecoins

El cumplimiento normativo para stablecoins abarca el conjunto de obligaciones derivadas de la actividad de cada entidad con estos activos. Un emisor debe cumplir normas sobre aprobación, reservas, redención, AML y sanciones, y debe ser capaz de congelar sus propios tókenes. Por su parte, una entidad que custodia, transfiere o liquida stablecoins debe realizar la debida diligencia de clientes, monitoreo de transacciones, reportes de actividad sospechosa, control de listas de sanciones y, cuando corresponda, aplicar la regla de viaje.

• Emisores. La Ley GENIUS (Ley Pública 119-27, 18 de julio de 2025) clasifica al emisor autorizado de stablecoins de pago como una institución financiera sujeta a la Ley de Secreto Bancario, regulada por leyes federales de sanciones, AML e identificación de clientes.

• Bancos, transmisores de dinero y fintechs. Mantienen sus obligaciones vigentes. La guía FIN-2019-G001 de FinCEN (9 de mayo de 2019) establece que los operadores de cambio y administradores de moneda virtual se consideran, por lo general, transmisores de dinero.

• Toda empresa, en materia de sanciones. La guía sobre monedas virtuales de la OFAC (15 de octubre de 2021) indica que las obligaciones sobre sanciones se aplican por igual a transacciones en moneda virtual y fiat.

Las empresas buscan prepararse ahora dado que el marco regulatorio federal está por implementarse. El vicepresidente sénior de riesgo y cumplimiento en banca comercial de una entidad planteó la inquietud así: «con la ley genius y probablemente la ley clarity muy cerca, la duda es qué podemos hacer y qué herramientas necesitamos». Un directivo de un neobanco que ofrece rieles de stablecoins, antes de su lanzamiento, fue más directo: «En realidad, lo único que nos impide salir a mayor escala es resolver el tema del cumplimiento normativo».

Alcance de la Ley GENIUS y quiénes pueden emitir

La Ley GENIUS (Ley Pública 119-27, promulgada el 18 de julio de 2025) regula las stablecoins de pago: activos digitales usados para pagos o liquidaciones que el emisor debe redimir por un valor monetario fijo. La ley prohíbe que cualquier entidad distinta a un emisor autorizado emita estos instrumentos en Estados Unidos (sección 3(a)). La definición excluye a las monedas nacionales, valores y depósitos; por ende, un depósito registrado mediante tecnología de contabilidad distribuida (un depósito tokenizado) no constituye una stablecoin de pago.

Conforme a la sección 2(23), un emisor autorizado de stablecoins de pago es una entidad constituida en Estados Unidos que encaja en alguna de estas tres figuras:

• una filial de una institución de depósito asegurada autorizada para emitir conforme a la sección 5;

• un emisor calificado federal: una entidad no bancaria, un banco nacional no asegurado o una sucursal federal autorizada por la OCC;

• un emisor calificado estatal, aprobado por un regulador estatal de stablecoins de pago.

Un emisor calificado estatal con un monto en circulación no superior a 10.000 millones de dólares puede acogerse a un régimen estatal sustancialmente similar (sección 4(c)). Por encima de esa cifra, el emisor calificado estatal que no sea una entidad de depósito con autorización estatal debe migrar al marco federal en un plazo de 360 días o suspender la emisión de nuevas monedas hasta volver por debajo del límite, salvo exención otorgada por el regulador federal principal (sección 4(d)). La OCC aprueba a los emisores calificados federales, mientras que la FDIC, la Reserva Federal y la NCUA han propuesto sus propias normas para los emisores bajo sus respectivas competencias, ninguna de ellas con carácter definitivo al 28 de octubre de 2026.

Cronograma de la Ley GENIUS y estado de sus normas

La Ley GENIUS se firmó el 18 de julio de 2025 y entra en vigor el 18 de enero de 2027. Al 28 de octubre de 2026, solo una de sus normas de implementación es definitiva. La sección 20 fija la fecha de vigencia en el plazo que resulte anterior: 18 meses tras la promulgación o 120 días después de que los reguladores federales principales emitan las reglas finales; la norma final de la OCC (91 FR 67000, 23 de octubre de 2026) señala el 18 de enero de 2027.

Vigentes o definitivas al 28 de octubre de 2026:

• La norma final de la OCC para emisores bajo su jurisdicción (91 FR 67000, vigente desde el 18 de enero de 2027). El comunicado de prensa de la OCC 2026-92 (21 de octubre de 2026) aclara que abarca todo lo que la entidad debe reglamentar según la ley, salvo BSA, AML y sanciones de la OFAC, que se definirán en un proceso normativo conjunto con el Departamento del Tesoro.

• La norma final provisional del Tesoro sobre la evaluación de certificaciones estatales por parte del Comité de Revisión de Certificaciones de Stablecoins (91 FR 61688, vigente desde el 30 de septiembre de 2026).

Todavía en propuesta al 28 de octubre de 2026:

• La norma conjunta de FinCEN y OFAC sobre programas de sanciones y AML/CFT para emisores autorizados (91 FR 18582, 10 de abril de 2026).

• La norma conjunta sobre el programa de identificación de clientes (91 FR 37234, 22 de junio de 2026).

• Los estándares de BSA y sanciones de la OCC y la FDIC para los emisores bajo su supervisión (91 FR 37840, 24 de junio de 2026; 91 FR 34171, 5 de junio de 2026).

• La norma del Tesoro sobre emisión, oferta y venta (91 FR 53368, 18 de agosto de 2026).

• Las dos propuestas de la Reserva Federal (incluida la 91 FR 61580, 29 de septiembre de 2026; con plazo de observaciones hasta el 30 de noviembre de 2026).

La sección 13(a) de la ley exigía la publicación de normas de implementación antes del 18 de julio de 2026; al 28 de octubre de 2026, dicho plazo expiró con solo la norma de la OCC aprobada. A partir del 18 de julio de 2028, ningún proveedor de servicios de activos digitales podrá ofrecer o vender una stablecoin de pago a residentes en Estados Unidos a menos que haya sido emitida por un emisor autorizado (sección 3(b)(1)). El boletín de la OCC 2026-51 (21 de octubre de 2026) señala que el regulador federal principal podrá suspender las exigencias de la ley por un período de hasta 12 meses a partir del 18 de enero de 2027 a aquellos solicitantes con expedientes en trámite.

En consecuencia, al 28 de octubre de 2026, un emisor que se alista para el 18 de enero de 2027 debe diseñar su programa de AML y sanciones basándose en propuestas preliminares, ya que la única norma final excluye BSA, AML y sanciones para un desarrollo posterior.

La tabla resume los tres principales marcos normativos según su alcance, autoridad de supervisión y vigencia.

Confusiones habituales sobre el estado de las normas

• La ley no está vigente aún. Entra en vigor el 18 de enero de 2027.

• La norma final de la OCC no regula el área de AML. Excluye BSA, AML y sanciones; al 28 de octubre de 2026, las regulaciones correspondientes son todavía proyectos normativos.

• Los registros de la OFAC ahora se conservan por 10 años. Si bien la guía de 2021 de la OFAC para monedas virtuales señala cinco años, la norma definitiva de la OFAC del 21 de marzo de 2025 (90 FR 13286) extendió el plazo de retención a 10 años.

Obligaciones de AML y sanciones para emisores de stablecoins

Al catalogarse como institución financiera conforme a la Ley de Secreto Bancario, el emisor autorizado de stablecoins de pago debe implementar, según la Ley GENIUS, un programa integral de AML y sanciones, y contar con la capacidad operativa para bloquear, congelar y rechazar transacciones contrarias a la ley. La sección 4(a)(5) de la ley establece que el emisor debe mantener:

• un programa eficaz de AML, respaldado por evaluaciones de riesgo adecuadas y un oficial responsable a cargo de su supervisión;

• la conservación rigurosa de registros, junto con el monitoreo y reporte oportuno de operaciones sospechosas;

• un programa integral de identificación de clientes que contemple titulares de cuentas, operaciones de alto valor y debida diligencia reforzada según corresponda;

• un programa sólido de cumplimiento de sanciones económicas, que incluya el control periódico de listas restrictivas;

• capacidades técnicas, políticas y procedimientos para bloquear, congelar y rechazar transacciones que infrinjan la ley federal o estatal.

La sección 4(a)(6)(B) puntualiza que la emisión solo procederá si la entidad tiene la capacidad de acatar, y de hecho acata, cualquier orden legal vinculante. La ley define como orden legal cualquier mandato firme y válido emitido por un tribunal o agencia federal facultada que ordene confiscar, congelar, destruir (burn) o frenar la transferencia de stablecoins de pago, indicando las cuentas o activos específicos.

Novedades regulatorias en desarrollo

El Tesoro debe aprobar normas ajustadas al tamaño y complejidad de los emisores (sección 4(a)(5)(B)), y FinCEN debe publicar directrices y regulaciones sobre nuevos métodos para detectar actividades ilícitas antes del 18 de julio de 2028 (sección 9(d)). La propuesta de FinCEN y OFAC del 10 de abril de 2026 (91 FR 18582) plantea limitar las medidas sancionatorias de FinCEN contra emisores con programas de AML/CFT vigentes únicamente a faltas graves o deficiencias sistémicas de implementación (propuesta en 31 CFR 1033.221(b)). Al 28 de octubre de 2026, esta limitación permanece como propuesta, abarca solo el programa de AML/CFT y no el de sanciones de la OFAC, y no ampararía a un emisor que nunca haya puesto en marcha su programa.

Cómo funciona el programa en la práctica

El responsable de producto para plataformas de stablecoin en una firma emisora (stablecoins y depósitos tokenizados) lo resumió así: «tenemos múltiples frentes que atender cuando se trata de cumplimiento normativo». Por su parte, un director sénior de cumplimiento global en una empresa de pagos y emisión de stablecoins señaló tres fases: verificación previa a la transacción, monitoreo posterior y supervisión constante de las billeteras de los clientes.

El líder de riesgos de delitos financieros en un banco que emitió su propia stablecoin anticipa nuevas herramientas para su rol: «Está claro que evaluamos la opción de ser un emisor autorizado de stablecoins de pago. Una vez que esas reglas salgan, necesitaremos tanto capacidades de escaneo de billeteras como de monitoreo de la red».

El componente de sanciones del programa, que abarca desde la selección de listas a consultar hasta el bloqueo, rechazo y reporte de operaciones, se detalla en nuestra guía sobre control de listas y monitoreo de sanciones de la OFAC.

Reservas, redención y divulgación, en síntesis

Las disposiciones relativas a reservas y redención constituyen exigencias prudenciales, que resumimos aquí de forma breve. La sección 4(a)(1) de la Ley GENIUS exige contar con reservas plenamente identificables con un respaldo mínimo de 1 a 1, constituidas en activos como moneda estadounidense, depósitos asegurados y letras del Tesoro con vencimiento no mayor a 93 días. El emisor debe publicar mensualmente la composición de sus reservas, auditada por una firma contable registrada y respaldada por su director general y director financiero, además de publicar una política de redención que transparente todas las comisiones. La norma final de la OCC del 23 de octubre de 2026 define como redención oportuna un plazo máximo de dos días hábiles posteriores a la solicitud.

Regímenes estatales y el caso de Nueva York

Los estados pueden operar marcos regulatorios propios para emisores calificados estatales con no más de 10.000 millones de dólares en circulación que decidan acogerse, siempre que el marco estatal resulte sustancialmente equivalente al federal (Ley GENIUS, sección 4(c)). La norma provisional del Tesoro para el Comité de Revisión de Certificaciones de Stablecoins (91 FR 61688, en vigor desde el 30 de septiembre de 2026) define los criterios para la revisión de las certificaciones estatales.

El Departamento de Servicios Financieros de Nueva York emitió directrices el 8 de junio de 2022 para stablecoins vinculadas al dólar estadounidense emitidas por entidades de moneda virtual bajo su supervisión. Bajo esas pautas, cada stablecoin debe estar respaldada en su totalidad por una reserva que cubra al menos el valor de las monedas en circulación al cierre de cada jornada hábil; los tenedores pueden solicitar el canje a la par, en un plazo predeterminado no mayor a dos días hábiles completos, y un contador público colegiado independiente debe auditar la reserva cada mes. Antes de regirse por las directrices de 2022, conviene confirmar con el Departamento si existe una normativa más reciente.

Las stablecoins bajo MiCA

En la Unión Europea, las normas de MiCA para tókenes referenciados a activos y tókenes de dinero electrónico son aplicables desde el 30 de junio de 2024, y el resto del reglamento rige desde el 30 de diciembre de 2024 (Reglamento (UE) 2023/1114, artículo 149). Un token de dinero electrónico toma como referencia el valor de una moneda oficial única; un token referenciado a activos toma como referencia otros activos, derechos o combinaciones de ellos, incluidas una o varias monedas oficiales (artículo 3).

Solo el emisor de un token de dinero electrónico puede ofertarlo al público o solicitar su admisión a negociación, y debe estar constituido y autorizado como entidad de crédito o entidad de dinero electrónico, habiendo notificado el folleto (white paper) de criptoactivos a la autoridad correspondiente (artículo 48). Un token referenciado a activos solo puede ser ofertado por su propio emisor, que debe contar con la debida autorización de la autoridad competente de su Estado miembro de origen según el artículo 21, o ser una entidad de crédito autorizada conforme al artículo 17 (artículo 16).

Los tókenes catalogados como significativos quedan bajo la supervisión de la Autoridad Bancaria Europea, que monitorea los tókenes referenciados a activos significativos y partes del marco para tókenes de dinero electrónico significativos (artículo 117). El periodo de transición para los proveedores de servicios de criptoactivos concluyó, a más tardar, el 1 de julio de 2026 (artículo 143(3)). La forma en que la UE exige aplicar la regla de viaje a las transferencias entre estos proveedores se analiza en detalle en nuestra guía sobre la regla de viaje para criptoactivos.

Obligaciones de bancos y fintechs que gestionan o transfieren stablecoins

Los bancos o fintechs que custodian, transfieren o liquidan stablecoins deben cumplir los mismos requisitos de AML y sanciones que ya tienen asignados, adaptándolos a estos nuevos canales. La guía FIN-2019-G001 de FinCEN (9 de mayo de 2019) define que los intermediarios de cambio y administradores de moneda virtual califican habitualmente como transmisores de dinero bajo la Ley de Secreto Bancario; un administrador es aquel que emite una moneda virtual y retiene la potestad de canjearla.

La Guía de Cumplimiento de Sanciones para la Industria de Monedas Virtuales de la OFAC (15 de octubre de 2021) extiende las exigencias de sanciones a la moneda virtual del mismo modo que al dinero fiat, y recomienda un enfoque basado en riesgo que incluya el control geográfico y la revisión de listas de sanciones. Los activos bloqueados y las transacciones rechazadas deben informarse dentro de un plazo de 10 días hábiles. La indicación de la guía de conservar registros durante cinco años quedó sin vigencia: la norma definitiva de la OFAC del 21 de marzo de 2025 (90 FR 13286) aumentó ese plazo a 10 años.

Los proveedores de servicios de activos digitales deben responder a límites específicos de la Ley GENIUS en cuanto entre en vigor. No podrán ofrecer, comercializar o poner a disposición dentro de Estados Unidos stablecoins de pago de un emisor extranjero si este no cuenta con la capacidad o voluntad de acatar órdenes legales (sección 3(b)(2)). Asimismo, el proveedor que desacate a sabiendas una prohibición del Tesoro sobre operaciones en el mercado secundario se expone a sanciones monetarias civiles (sección 8(b)(4)).

Diversidad de roles dentro de una misma entidad

El director sénior de cumplimiento global de la empresa de pagos y emisión de stablecoins mencionada anteriormente describió así sus líneas de negocio: «Operamos como empresa de pagos, somos emisores de stablecoins y gestionamos una mesa de negociación extrabursátil (OTC)». Cada unidad puede suponer responsabilidades operativas muy distintas.

El líder de riesgos de delitos financieros del banco que lanzó su propia stablecoin señaló que, si bien la entidad conoce a sus clientes directos, los usuarios que compran la moneda en el mercado secundario traen consigo obligaciones continuas que no deben fusionarse con el programa de clientes directos. Un director sénior de gestión de producto en un emisor de stablecoins describió transferencias donde el banco de origen, el emisor y el banco beneficiario intervienen entre emisor y receptor, lo que suele abrir dudas sobre quién debe supervisar o monitorear a cada parte. A su vez, un analista sénior de control de delitos financieros en una fintech de nómina y RR. HH. indicó que liquidar sueldos con stablecoins generaría nuevas obligaciones, empezando por el cribado preventivo de direcciones de billeteras en listas de sanciones.

Puntos de contacto entre stablecoins y otros programas de cumplimiento

Los bancos y transmisores de dinero que operan con stablecoins aplican la regla de viaje siempre que resulte exigible a sus envíos de fondos. La propuesta de FinCEN y OFAC del 10 de abril de 2026 (91 FR 18582), pendiente de aprobación definitiva al 28 de octubre de 2026, propone aplicarla formalmente a los emisores autorizados. El funcionamiento de la regla de viaje en transferencias con stablecoins, junto con la propuesta de FinCEN de abril de 2026, se analiza a fondo en nuestra guía sobre la regla de viaje para criptoactivos.

Los bancos patrocinadores (sponsor banks) también forman parte esencial del ecosistema: la plataforma de emisión de stablecoins citada previamente indicó que sus tiempos de autorización dependían directamente de superar la debida diligencia de su banco patrocinador. Cómo audita un banco los programas de AML de las fintechs a las que respalda se explica en detalle en nuestra guía sobre supervisión de AML en bancos patrocinadores.

Cómo se ajustan los controles de AML según el corredor y la jurisdicción en movimientos transfronterizos se detalla en nuestra guía sobre flujos de trabajo de AML transfronterizos.

El rol de Oscilar

Oscilar es la plataforma basada en agentes inteligentes para la gestión de riesgo, fraude, crédito, onboarding y cumplimiento, diseñada para bancos, bancos patrocinadores y fintechs, incluidas firmas de pagos. Se trata de un entorno unificado: integración de datos en tiempo real, inteligencia analítica de dispositivos y comportamiento, motores de reglas y gestión centralizada de casos en una sola arquitectura, impulsada por agentes nativos.

En programas con stablecoins, la plataforma se integra tanto en el componente fiat de la prevención de lavado de dinero como en la gestión de casos que genera cada alerta. Cada intervención se registra en una traza de auditoría completa por decisión, que documenta el razonamiento y mantiene el criterio humano en el centro del proceso (human-in-the-loop). Conozca cómo Oscilar optimiza los procesos de AML para fintechs.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo entra en vigor la Ley GENIUS?

La Ley GENIUS entra en vigor el 18 de enero de 2027, exactamente 18 meses después de su firma el 18 de julio de 2025; esta es la misma fecha ratificada por la OCC en su norma final del 23 de octubre de 2026. Al 28 de octubre de 2026, la directriz de la OCC es la única reglamentación formal aprobada con carácter definitivo.

¿Están los emisores de stablecoins sujetos a la Ley de Secreto Bancario?

Sí. La Ley GENIUS cataloga al emisor autorizado de stablecoins de pago como una institución financiera para efectos de la Ley de Secreto Bancario. Sus normas de desarrollo, incluida la propuesta emitida por FinCEN y OFAC el 10 de abril de 2026, continúan en trámite consultivo al 28 de octubre de 2026.

¿Quién supervisa a los emisores de stablecoins de pago en Estados Unidos?

Depende de la naturaleza del emisor. La OCC autoriza y supervisa a los emisores calificados federales, mientras que la FDIC, la Reserva Federal y la NCUA han presentado proyectos normativos (aún no definitivos al 28 de octubre de 2026) para las instituciones bajo su control. Un emisor calificado estatal con un saldo no mayor a 10.000 millones de dólares puede estar bajo la órbita de su regulador local, siempre que su marco normativo sea equivalente.

¿Puede un emisor de stablecoins congelar tókenes?

Sí. Según la Ley GENIUS, el emisor autorizado debe contar con la infraestructura técnica para bloquear, congelar y rechazar operaciones contrarias a las leyes federales o estatales. Su habilitación para emitir exige que pueda dar estricto cumplimiento a mandatos legales que le ordenen incautar, inmovilizar, destruir o impedir la transferencia de sus activos.

¿Se considera un depósito tokenizado como una stablecoin de pago?

No. La Ley GENIUS excluye explícitamente a los depósitos bancarios del concepto de stablecoins de pago, lo que abarca a cualquier depósito registrado en redes de contabilidad distribuida.

¿Se aplica la regla de viaje a las transferencias de stablecoins?

En la gran mayoría de los casos, sí. Los bancos y transmisores de fondos la aplican a los pagos que caen dentro de su ámbito, y el borrador de FinCEN y OFAC del 10 de abril de 2026 —pendiente de ratificación definitiva al 28 de octubre de 2026— busca imponerla de forma expresa a todos los emisores autorizados. Los pormenores se detallan en nuestra guía sobre la regla de viaje para criptoactivos.